来源：格隆汇
券商股早盘走强，截至10:10，方正证券涨超9%，证券ETF基金(512900)上涨2.25%。
消息面上，3月15日，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，提出7方面25项政策措施。
华创证券指出，《意见》立足长远，体现监管对行业机构定位、高质量发展的长期思路与战略规划。从产业格局看，“支持优质头部机构+鼓励中小机构差异化”是未来十年的关键政策导向。
开源证券表示，政策突出“强本强基”和“严监严管”，严把IPO入口，加强上市公司监管，一揽子政策有望提振股市信心，关注券商板块结构性机会。
广电运通3月8日发布消息，3月5日至3月7日，公司接待浙商证券等多家机构调研，接待人员广州数据交易所总经理 魏东，广电运通副总经理、董事会秘书 谢华，证券事务代表 王英，高级投资者关系经理 胡瑞娟，王格，接待地点广州市高新技术产业开发区科学城科林路9、11号、广州市南沙明珠开发大厦。
调研主要内容
1、公司2023年整体经营情况? 答:公司已于2024年2月28日披露《2023年度业绩快报》。2023年，公司经营指标实现营业总收入90.42亿元，同比增长20.14%;归属于上市公司股东的净利润9.79亿元，同比增长18.39%;扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润8.34亿元，同比…
接待对象名单
机构调研回测
除当日外，广电运通近一年共接待305家机构379次调研，近十个公告日的调研回测情况如下表所示：
近一年机构调研回测
注：1. 本文超额收益率的计算选取市场调整模型，以沪深300指数作为基准指数，超额收益率=实际收益率-基准收益率；2. “近一年”指截至最新公告日的近一年。
市场机构调研
3月8日，怡合达、燕京啤酒、祥鑫科技、盘龙药业、因赛集团、理邦仪器等公司相继发布机构调研公告，具体情况如下表：
沪深两市机构调研一览
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
据一财，沪深交易所关于近日联合举办量化机构交易培训的消息备受市场关注。记者从参会机构处了解到，他得到的培训通知时间是2月29日，地点在深交所。培训对象是“量化私募机构负责合规、交易业务的高级管理人员、业务部门主管或业务骨干”，每家机构限报2人。
长久物流3月1日发布消息，2024年2月26日-3月1日，公司接待平安养老等多家机构调研，接待人员证券事务代表 王汉泽，投资者关系经理 梁嘉伟，投资者关系经理 胡梦莹，接待地点北京市、上海市。
调研主要内容
围绕公司2023年年度经营情况，公司管理层与投资者进行了充分交流，主要涉及以下方面: 1、2023年全年财务情况 经财务部门初步测算，预计2023年年度实现归属于母公司所有者的净利润为6，500.00万元到8，450.00万元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加4，703.29万元到6，65…
接待对象名单
机构调研回测
除当日外，长久物流近一年共接待450家机构823次调研，近十个公告日的调研回测情况如下表所示：
近一年机构调研回测
注：1. 本文超额收益率的计算选取市场调整模型，以沪深300指数作为基准指数，超额收益率=实际收益率-基准收益率；2. “近一年”指截至最新公告日的近一年。
市场机构调研
3月1日，帝科股份、日发精机、思泉新材、东芯股份、航宇科技、泽璟制药等公司相继发布机构调研公告，具体情况如下表：
沪深两市机构调研一览
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
盘后数据显示，2月27日龙虎榜中，共34只个股出现了机构的身影，有12只股票呈现机构净买入，22只股票呈现机构净卖出。
当天机构净买入前三的股票分别是沪光股份、高新发展、鸣志电器，净买入金额分别是3849万元、2994万元、2581万元。
当天机构净卖出前三的股票分别是中兴通讯、西部证券、深中华A，净流出金额分别是8430万元、4539万元、3404万元。
文章作者
一财资讯
国投智能2月22日发布消息，2月22日，公司接待华安证券等多家机构调研，接待人员国投智能AI研发中心总经理 赵建强，接待地点厦门火炬高新区软件园二期观日路12号。
调研主要内容
1.文生图和文生视频在技术原理上有何区别?文生视频的技术难度是否更高? 答:从技术原理上看，文生图和文生视频基础模型类似，都是基于扩散模型网络。而文生视频的技术难点在于需要在生成图像的基础上保持视频中物体在空间上的一致性，角色和物体的一致性以及视频内容的连贯性等方面的挑战。 2.Sora的技术原…
接待对象名单
注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单。
机构调研回测
除当日外，国投智能近一年共接待502家机构700次调研，历史回测情况如下表所示：
近一年机构调研回测
注：1. 本文超额收益率的计算选取市场调整模型，以沪深300指数作为基准指数，超额收益率=实际收益率-基准收益率；2. “近一年”指截至最新公告日的近一年。
市场机构调研
2月22日，宁波银行、因赛集团、佩蒂股份、正弦电气、软通动力、恒帅股份等公司相继发布机构调研公告，具体情况如下表：
沪深两市机构调研一览
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
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本周（1月29日至2月2日），A股核心指数全线受挫，沪指累跌6.19%，最终收于2700点上方。
盘面上，行业板块集体收绿，其中，综合、社会服务（申万一级行业）指数跌幅居前，银行、家用电器和煤炭行业相对抗跌。
尽管市场表现低迷，但前半周A股业绩预告密集披露，引发机构迅速跟进，故调研热度走高。截至2月2日18时，周内已有超过240家A股公司披露机构调研记录，环比前周显著上升。
受市场动能不足影响，本周获调研股中，仅有赛特新材、粤高速A、显盈科技、神农集团、江苏银行等不到10只个股全周股价收红。
具体看机构调研路径。行业分布上，Choice数据显示，电子行业重回调研热度最高行业，有33家板块内公司收获调研，计算机和医药生物行业紧随其后。进一步看，半导体为电子行业中最吸睛的子板块，获调研公司家数达16家。
值得一提的是，部分相对冷门的板块本周受关注度明显提升，典型如银行业。调研数据显示，平安银行、宁波银行、江苏银行、上海银行、苏州银行、齐鲁银行、青农商行等多家银行接待机构。
二级市场上，本周银行股指数全周下跌0.59%，在全部申万31个行业中跌幅最小。
热门个股方面，澜起科技、星环科技、天奈科技、唐人神、视源股份、安杰思等9家公司调研热度居前，均获超百家机构扎堆“叩门”。
其中，半导体公司澜起科技最受机构青睐。该公司为数据处理及互连芯片设计龙头企业，也是A股机构热门调研标的。2023年，澜起科技全年累计接待机构1908家次，是半导体行业中接待机构总量最多的公司。
在近期披露业绩预告后，机构投资者继续关注澜起科技。1月29日、1月30日，澜起科技合计接待了超过250家机构。该公司本周股价下跌约10%，收报44.80元/股，当前市值约510亿元。
业绩预告显示，受全球服务器及计算机行业需求下滑导致的客户去库存影响，澜起科技预计，2023年度实现营业收入22.7亿元至22.9亿元，同比减少37.6%至38.2%；归母净利润为4.4亿元至4.9亿元，同比减少62.3%至66.1%。不过，分季度来看，澜起科技第四季度环比改善幅度加大。
调研中，澜起科技介绍，2023年第四季度，随着DDR5（JEDEC标准定义的第5代双倍速率同步动态随机存取存储器标准）内存接口芯片及内存模组配套芯片出货量进一步提升，公司主要经营指标环比持续改善。2023年第四季度公司预计实现营业收入7.45亿元~7.65亿元，环比增长24.7%~28.0%；预计实现归母净利润2.06亿元~2.56亿元，环比增长35.8%~68.7%。
此外，机构投资者持续关注澜起科技的成长驱动因素、相关产品的上量情况等。
转自：证券日报
本报记者 苏向杲 昌校宇
2023年是资管新规正式实施的第二年，我国资产管理行业（下称“资管行业”）逐渐回归资产管理本源，且取得诸多阶段性成就。
这一年，资管行业格局得到重构，迈入竞合有序的高质量发展新阶段；这一年，各类资管机构在恪守行业本职中创新发展，适时调整负债端与资产端管理策略，产品和服务快速迭代。整体而言，今年资管行业呈现五大变化：权益投资蛰伏待春、“固收+”卷土重来、“降费潮”让利投资者、养老金市场方兴未艾、ESG投资按下“加速键”。
展望未来，多位业内人士预判，资管行业发展“黄金期”渐行渐近，各资管机构间将更加“内卷”、并驱争先，或从四个方面持续发力：进一步完善权益投资以及固收类投资布局，打造多元渠道体系；加大市场投研力度，不断提高专业能力；坚持创新与风险防控并重，积极引入人工智能等科技手段为资产管理赋能；建立核心竞争优势，寻求差异化竞争之路等。
资管行业现多方面变化
资管行业随着我国经济实力不断跃升、居民财富日益增长而逐渐兴起。纵观2023年资管行业表现，各类资管机构同台竞技、优势互补，资产管理规模整体保持韧性增长。记者根据监管部门及行业协会披露的可对比数据统计，截至今年上半年末，银行理财、公募基金、保险资管、私募基金、券商资管、信托公司、期货公司的资产管理规模合计约为141.9万亿元，较2022年末增长0.97%。
从细分行业最新数据来看，截至今年三季度末，公募基金规模27.48万亿元，基金公司管理的养老金规模4.65万亿元，私募基金规模20.58万亿元，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模6.12万亿元，期货公司及其子公司私募资产管理业务规模2869.17亿元。纵向来看，公募基金、基金公司管理的养老金、私募基金资管规模保持稳定增长，分别较去年年末增长5.57%、8.90%、1.48%；而证券公司资管计划、期货公司资管计划资管规模则有所下滑，分别较去年年末下降10.92%、8.83%。
从其他子行业看，截至今年6月末，银行理财存续规模25.34万亿元，较去年年末下降8%，不过，多家券商机构预测，截至今年11月末，银行理财存续规模已与去年年末持平。另外，截至今年10月末，险资运用余额27万亿元，较去年年末增长8%；截至今年6月末，信托资产规模余额为21.69万亿元，较去年年末增长2.6%。
今年以来权益市场波动较大，给资管机构带来较大投资压力，不过债市迎来一轮上涨行情，为资管机构投资业绩增添一抹亮色。综合来看，今年以来利率中枢下行、房地产市场下行等变化也给不同资管机构带来了不小的挑战。新形势下，各类资管机构适时调整负债端与资产端经营策略，行业整体呈五大变化。
首先，权益类资管产品收益下行，部分资管机构权益投资承受考验。2023年以来，权益市场宽幅震荡，导致公募基金、私募基金、险资等机构承受考验。从资产配置层面来看，受制于负债属性，银行理财机构上半年进一步压降权益资产投资占比；同样，险资机构截至今年10月末的权益投资占比也维持在近几年低位。
其次，在“股债跷跷板”效应下，今年债市走牛，部分资管机构推出大量“固收+”产品，并在资产端加大债券等固收资产的投资力度。例如，在各类组合类保险资管产品中，年内固收类产品收益表现最为优异，在资产配置方面，截至今年10月末，险资对债券的配置已创下近10年新高。
其三，多类资管产品收益率“降温”，催生“降费潮”。被业界称为公募基金史上最大一次费率改革于7月份启动，全行业136家公募基金管理人陆续宣布下调旗下存量主动权益类产品费率，按今年6月底规模计算，公募基金行业每年为投资者节约费用支出合计约140亿元。另外，今年以来不少银行理财子公司发布理财产品费率优惠相关公告，涉及申购费、管理费、销售服务费等。
其四，资管机构积极布局养老金市场。一方面，个人养老金制度为资管机构切入养老金管理市场提供了重要制度保障，个人养老储蓄、理财、保险、公募基金等四类产品“多点开花”；另一方面，随着人口老龄化程度加深，养老金管理市场成为蓝海市场，保险资管、公募基金等机构通过社保基金、基本养老金、企业年金和职业年金管理等方式积极入局。
其五，ESG投资按下“加速键”。今年以来，部分公募基金通过搭建ESG投资管理体系、应用ESG投资策略、发行ESG投资产品等，积极践行ESG投资。中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，总体上看，随着ESG理念的普及和实践，ESG已不再是投资者用来评判投资风险的工具，而成为各行各业践行社会责任、提升可持续发展能力的行为准则。
除上述五大特征之外，受负债端资金属性差异、投资环境变化、资管机构投资策略选择等因素影响，资管细分赛道也出现了诸多新变化，如公募基金资管规模首超银行理财、券商资管标准化资产投资比例持续提升、银行理财短期封闭式产品再受青睐、标品信托规模增速快于融资类信托……总体来看，资管机构牢记“受人之托，忠人之事”，不断提升专业能力和服务水平。
部分机构会更重视权益市场
展望2024年，从大类资产配置层面来看，受访业内人士认为，随着权益市场回暖，公募基金、私募基金等机构将进一步加大权益类资产配置；同时，险资机构、银行理财、信托公司等机构或进一步加大债券等固收类资产配置力度。
银行理财方面，光大证券（维权）金融业首席分析师王一峰对《证券日报》记者表示，2024年，银行理财市场或出现四大特征：一是银行理财规模或同比增长5%至10%，收复29万亿元关口，季末波动或边际改善；二是银行理财仍将主要布局低波动稳健产品，现金管理类理财规模占比有提升空间；三是高收益资产难觅，存款成本管控箭在弦上，理财收益中枢或有下行压力；四是理财产品同质化竞争加剧，机构间竞争或更加“内卷”，机构分化延续。
公募基金方面，华东地区某大型公募机构基金经理认为，2024年，公募基金将继续大力发展权益类基金，推动行业“总量提升、结构优化”，将资源配置到具备创新能力和增长潜力的实体经济中；同时，不断提升投研能力，更好发挥价值发现与资产定价的作用；此外，积极参与公司治理，引导上市公司提升发展质量。
保险资管方面，北京一家大型险资机构相关负责人对《证券日报》记者表示，2024年，险资机构面临的机遇与挑战包括三个方面：一是“资产荒”依然是行业性难题，公募REITs、ABS等有发力空间；二是新会计准则、偿付能力监管规则约束下，权益投资更考验投研能力，基于此，部分险资机构将会更重视权益市场的结构性机会，部分机构则会加大债券投资力度；三是新兴产业、绿色投资等领域将是险资机构的重点布局对象。
私募基金方面，北京利物投资管理有限公司创始人、合伙人常春林表示，从A股投资环境来看，充足的资金支持和较低的估值水平，都让A股市场显示出较强的吸引力。私募证券基金2024年的管理规模以及业绩表现或将趋好。
从信托机构来看，国投泰康信托研究院院长邢成对《证券日报》记者分析，目前资产管理信托的资产配置主要集中在固收类和权益类。从2024年来看，资产管理信托仍然会是行业主导产品，不过，资产服务信托的业务增速及占比或在明年下半年或未来实现对资产管理信托的反超。资产配置方面，2024年信托机构对大类资产的配置格局可能不会与2023年有实质性区别，仍以TOF（信托型组合投资产品）、FOF（基金中基金）为主。此外，在标品投资领域，信托公司仍是一个“新兵”，需在投研能力、团队建设等方面积极追赶公募基金、券商资管等机构。
除了对细分赛道的研判之外，2024年可能出现的一些共性趋势也被多位受访机构及人士提及，包括资管行业对AI的应用将更加深入、“专精特新”等符合我国经济转型升级方向的行业依然是资管行业投资的重点领域、资管机构间的竞争将更为激烈、ESG投资有望加速推进等。
以人工智能在资管行业的应用为例，深圳一家银行科技创新产品部负责人对《证券日报》记者表示，ChatGPT横空出世让各类资管机构对人工智能更为重视，不同金融机构或自行研发大模型，或在一些开源软件的基础上研究大模型。当前，人工智能对资管行业的作用可概括为“辅助驾驶”，未来资管机构对AI的投入和应用会持续加大，包括对数据的合法获取、大模型可接入性等领域的投入。
从中长期来看，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽此前表示，过去三年，行业管理资产年均增长6.2%，远高于全球约2.5%的平均增速。未来随着广大居民收入持续提升，长期投资、价值投资、多元化投资理念深入人心，加之资管产品净值化转型稳步推进，中国资产和财富管理行业将进入发展“黄金期”。
来源：资本深潜号
在上证指数震荡于3000点上下的时候，有的投资者进入“躺平”阶段，有的投资者进入“抄底”时刻。
但万万没想到，专业的投资机构，也有“躺的”平平的情况。
来自业内信息称，个别公募机构于四季度以来展开各种“花式控费”手段，包括：
1、基本暂停出差调研和出差拜访客户的安排；
2、暂停招聘新人，减半招聘实习生；
3、少数必须出差的，也大幅压低出差标准，以至于，部分出差员工靠“投亲靠友”解决出发成本。
4、大力削减各种支出，部分公司考虑优化员工团队。
上述措施其实对于减少公司成本作用有限，金额也不会特别多，甚至有损公司的长期竞争力，但确实能够直接作用于公司的利润表。
因此，还是被部分机构“因噎废食”的采用了。上述情况也被业内形象的称为“侧卧”式工作法（区别于全力以赴和完全躺平）。
这也算是形容的“栩栩如生”了。
01
部分机构调研数量“低迷”
上述“侧卧”式机构究竟是哪些，目前无法证实。但Wind的统计数据显示，确实业内部分机构的公布的调研数量在四季度进入相对低位。
根据WIND的统计，截至12月19日，达诚基金、北京京管泰富基金、新沃基金、富达基金4季度以来调研次数甚至不足10次。
当然，这些统计数据，仅统计了公开的调研信息，部分基金公司的实际调研数超过这些已公布数字。
但横向对比同业的数据是客观的，可以发现，跑的勤快的公司，最高的4季度以来已经调研了713次。
这当然意味着，公募机构在公司调研上的投入“大相径庭”、“高下立判”。
02
同规模机构调研数“悬殊”
就算不与这些头部基金公司对比，同样是非货规模很小的公募机构，公开调研书差距也很大（非货规模截至2023年3季报统计数据，下同，来源wind）。
比如，中科沃土基金、兴合基金、易米基金、明亚基金，非货规模不足10亿元，但4季度以来调研次数都超过了50次，中科沃土基金甚至超过百次。
03
富达“未富先躺”
“躺平”基金公司中，最打眼的大概就是富达基金。
虽然它暂时的非货规模是最小的。但是实打实的都是股票型。如果单论股票型，它是低调研数量中，股票基金规模较大的。
而且，基金业协会信息显示，不同于另外3家40个员工上下的情况，富达基金有足足121个员工。
考虑到它的名望和历史投研团队规模，可以预计其从基金经理与投资经理的数量上，也是显著高于其他3家。
所以，富达基金为何公开调研数量少，是外界尤其难理解的。
另一个令人意外的事情是，截至12月19日，富达传承6个月股票最新净值约0.85。
这似乎是重复了独资（外资）公募机构近年来的业绩“趴窝”的纪录。
04
“二次创业”者还未“启动”
而京管泰富基金则是一家“二次创业”的基金公司。
该公司于2013年6月获得证监会批准成立。
2022年6月，证监会核准国开泰富基金变更股权。核准国开证券股份有限公司将持有的公司66.7%股权转让给北京国有资本运营管理有限公司。
2022年7月，公司完成了法定名称变更。公司中文名称由“国开泰富基金管理有限责任公司”变更为“北京京管泰富基金管理有限责任公司”。
公司成立后，管理规模显著发展，本该是“大展身手”的时候。
但是，从公开调研数据看，似乎这一块也并不太积极。
这背后是啥情况，也值得琢磨。