21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道   

　　过去一周，美国三大股指集体收涨，连续第5周上涨，创下去年12月以来最长的连涨纪录。其中，道琼斯工业平均指数累涨0.04%，报38671.69点；纳斯达克综合指数累涨2.31%，报15990.66点；标普500指数累涨1.37%，报5026.61点。今年以来，道琼斯工业平均指数累涨2.61%，纳斯达克综合指数累涨6.52%，标普500指数累涨5.38%。

　　美股或出现超买后调整

　　稳健的财报季、宽松的通胀数据和富有弹性的经济推动了2024年的市场反弹。这也推动标普500指数上周四首次触及5000点大关后收于5000点以上。

　　卡森集团（Carson Group）首席市场策略师瑞安·德特里克（Ryan Detrick）表示，标普500指数突破5000点关口，表明牛市仍在继续。

　　方德研究中心首席海外市场分析师傅英杰对21世纪经济报道记者称，虽然美联储接连放鹰，美债利率也在走高，但美股并没有因为估值端的利空而调整，反而不断刷新历史高点，这跟权重股业绩超预期的利好有关。随着财报季的落幕，以及潜在的通胀抬头风险，对于一季度剩余时期美股的看法偏谨慎，或出现一轮超买后的调整，但调整幅度不至于破坏这轮美股的上升趋势。

　　板块方面，目前分化非常明显，半导体和AI相关的科技板块遥遥领先，而防御型板块仍处于相对低位。傅英杰称，当大盘调整时，两者会出现高低切换，时点上可关注CPI数据以及NVIDA的财报公布日。

　　美国通胀或有反弹风险

　　本周，美国1月CPI数据将出炉。

　　FactSet预计，1月CPI环比涨幅为0.2%，与去年12月持平；同比涨幅为2.9%，低于去年12月的3.4%。1月核心CPI环比涨幅为0.3%，与去年12月持平；同比涨幅为3.7%，低于去年12月的3.9%。

　　北方信托财富管理公司（Northern Trust Wealth Management）首席投资官凯蒂•尼克松（Katie Nixon）表示，1月CPI涨幅可能继续朝着正确的方向发展，呈现下降态势。

　　傅英杰告诉21世纪经济报道记者，美国1月CPI继续反弹的风险还是比较大的。受红海危机的影响，全球贸易和供应链遭到明显冲击，其中航运价格、能源以及原材料价格出现飙涨。美国CPI分项中能源价格的波动往往会起到决定性作用，WTI油价1月累计涨幅超6%，将会提高名义CPI。而美联储最为关注的超级核心通胀与就业市场息息相关，早些时候公布的非农就业与薪资增速都很强劲，去年12月CPI抬头的情况可能会重演。

　　全球财经日历

　　2月12日（周一）：美国1月联邦预算；

　　2月13日（周二）：美国1月通胀率；可口可乐、米高梅等公司发布财报；英国2023年12月失业率；

　　2月14日（周三）：英国1月通胀率；

　　2月15日（周四）：美国1月零售销售数据；美国截至2月10日初请失业金人数；欧洲央行行长发表讲话；

　　2月16日（周五）：美国1月PPI；英国1月零售销售数据；

　　中央广播电视总台《2024年春节联欢晚会》以匠心独运的歌舞创编、暖心真挚的节目表演、充满科技感和时代感的视觉呈现，为海内外受众奉上了一道心意满满、暖意融融的除夕“文化大餐”。截至2月10日2时，总台春晚全媒体累计触达142亿人次，较去年增长29%，其中15-44岁年轻用户规模占比达51.59%。收视传播人次等数据创下新纪录。

　　全屏看春晚，境内新媒体端实时直播收视传播人次等数据创下新纪录。截至2月10日8时，春晚新媒体直播用户规模达7.95亿人，新媒体端直播收视次数16.89亿次，比去年增长15.13%。“竖屏看春晚”直播播放量4.23亿次，较去年提升48.14%，连续3年创新高。春晚相关视频点播播放量43.63亿次，比去年同期增加18.19%。春晚合作项目互动总人次达553.21亿次。

　　电视端，全国电视市场直播总收视份额达75.61%。其中，总台转播频道总收视份额46.06%，创近9年收视新高；综合频道（CCTV-1）收视份额30.84%，创近11年收视新高。

　　春晚话题持续霸榜，全网好评如潮。社交媒体话题讨论量267.77亿次，较去年增长49.76%。1072个春晚相关话题轮番占据各平台热搜榜，50个话题斩获热榜榜首。海内外网友纷纷留言肯定：“真是一场全民联欢，春晚让我看到了家国情怀，看到了国泰民安”“湖南长沙的耀眼烟花，陕西西安的盛世场景，新疆喀什多民族和谐和乐的场面，东北红红火火的喜庆，让我们看到中国人的欢乐和希望”“人民子弟兵的军歌很燃很热血”“锦鲤好灵动，美到震撼心灵”“中国文化，博大精深，看完《争春》和《咏春》，华流才是顶流”“传统纹样服装秀展示了中国式美学，好喜欢”“高质量的春晚节目真的会勾起海外游子的思乡之情”。

　　监制丨刘斌

　　制片人丨易晶 李宾 王晓

　　编辑丨潘慧 张津京

专题：聚焦美股2023年第四季度财报

来源：格隆汇

大都会人寿(MET.US)跌超4%，报66.5美元。大都会人寿第四季度净利润为5.74亿美元，较去年同期的15.49亿美元下滑约63%；调整后每股收益为1.83美元，去年同期为1.59美元，仍低于分析师预期的1.88美元。净资产收益率为9.6%，较去年同期的24.0%下滑明显。

　　大华继显发布研究报告称，维持敏实集团（00425）“买入”评级，去年每股盈测为1.69元人民币、今明两年则分别下调8%及11%至1.87元人民币和2.16元人民币。考虑订单强劲但行业增长放缓，目标价由33港元下调至20港元。

　　报告中称，集团去年下半年业务未有受到去年11月初结束的美国汽车工人联合会（UAW）罢工的影响，只有小部分订单由去年下半年延后至今年上半年，料其去年下半年收入录得同比及按半年增长。该行指出，与电动车相关的新项目增加、其扩大客户群并纳入更多中国汽车制造商等因素，均推动敏实收入增长；但全球电动车销售放缓和价格战加剧，均拖累其盈利增长。

　　胡润研究院今日发布《2023胡润中国食品行业百强榜》。榜单显示，贵州茅台以2.2万亿价值蝉联中国食品行业最具价值企业，比去年下降5%。五粮液价值下跌9%，仍以6000亿元价值位居第二。泸州老窖以3200亿元价值位居第四位，比去年下降6%。山西汾酒品牌价值为3000亿元，比去年下降17%，位列第五位。此外，洋河股份位居第七位，品牌价值1900亿元，比去年下降21%。

　　前十名中，除上述品牌外，农夫山泉位居第三，海天味业位居第六，牧原股份、百威亚太、金龙鱼与洋河并列第七。

　　据悉，该榜单按照企业市值或估值进行排名。上市公司市值按照2023年10月9日的收盘价计算，非上市公司估值参考同行业上市公司或者根据最新一轮融资情况进行估算。

数据显示，公募基金去年四季度共亏损2287.6亿元，2023年全年共亏损4346.78亿元。如果算上2022年整体亏损1.45万亿元，意味着公募基金历史上首次出现连续两年亏损。股票型基金和混合型基金合计亏损超过3300亿元，其中混合型基金亏损1872.81亿元，股票型基金亏损1452.28亿元。除了权益类基金，QDII和FOF产品也告亏损，分别亏损48.39亿元和36.5亿元，商品型基金小幅盈利32.84亿元。固收类基金去年四季度则继续实现盈利。其中，货币型基金盈利579.68亿元，和去年三季度盈利570.49亿元基本持平；债券型基金盈利508.64亿元，较去年三季度的356.94亿元大幅增长。

　　大和发布研究报告称，将中升控股（00881）评级由“买入”降至“持有”，将去年新车收入预测下调2%，去年至2025年售后收入预测下调15%至32%，但二手车收入预测则上调2%至14%，目标价由53港元大削至16港元。

　　该行估计，中升去年下半年至今年，新车销售毛利率进一步削弱，中升将会更加倚赖售后服务及二手车销售，长远并非坏事，但去年盈利可能未达预期，基于该行与管理层的讨论，预期中升去年新车销售量50万辆，同比大致持平，毛利率0.6%至0.7%，反映去年下半年毛利率只有0.2%，低于之前预期，展望今年新车销售持平，毛利率约0.7%。未来几年传统高端品牌增长缓慢，主要因为市场转往智能汽车技术。

旅行者保险(TRV.US)涨超6%，报210.39美元。旅行者保险2023年第四季度营收为109.3亿美元，同比增长约13.4%，高于市场预期的99.5亿美元；净利润从去年同期的8.1亿美元或每股3.4美元翻倍至16.3亿美元或每股7.01美元。期内净保费增长13.2%，至99亿美元；综合赔付率为85.8%，去年同期为94.5%。扣除再保险后，巨灾损失从去年同期的4.59亿美元降至1.25亿美元。

　　美股财报季开始，CES上料人工智能产品将成焦点。

　　上周国际市场风云变幻，美国就业数据好于预期扰动降息前景，中东局势有所升温。

　　市场方面，美股全线下挫，道指周跌0.59%，纳指周跌3.25%，标普500指数周跌1.52%。欧洲三大股指表现不佳，英国富时100指数周跌0.56%，德国DAX 39指数周跌0.94%，法国CAC 40指数周跌1.62%。

　　本周看点颇多，市场关注美国最新通胀报告，也关注日本通胀数据，寻找日本央行逐步退出刺激政策的线索。英国国内生产总值（GDP）数据将公布，有望扭转此前衰退的担忧。“科技春晚”消费电子展（CES）将在拉斯维加斯开幕，人工智能产品将成焦点。美股财报季将在12日正式开启。

　　美国去年12月CPI成焦点

　　美国财政部报告显示，截至2023年年底，美国的国家债务总额已超过34万亿美元，创下历史新高，这预示着未来几年美国政府在改善资产负债表方面将面临更加严峻的政治和经济挑战。

　　美国劳工部数据显示，去年12月非农就业人口增加21.6万，好于市场预期，显示经济依然保持韧性。国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，随着2024年就业市场强劲和利率放缓，通货膨胀进一步消退，美国经济正在走向“软着陆”。

　　随着需求降温，去年11月的美国消费者物价指数（CPI）降至3.1%的近两年低位，引发了人们对美联储最快将于今年3月降息的希望。不过美联储多位官员随后试图对这种预期泼冷水，称提前降息的论点很难证明是合理的。机构预测，去年12月CPI或小幅反弹至3.2%，核心通胀有望降至3.9%，但仍是2%通胀目标的两倍，通胀粘性风险可能成为影响未来降息步伐的因素。

　　除了通胀以外，未来一周值得关注的数据还有生产者价格指数（PPI）、去年11月的贸易帐等，多位美联储官员也将发表讲话。

　　全球消费电子年度盛会——消费电子展（CES）本周将在拉斯维加斯召开，包括英伟达、英特尔、AMD在内的芯片巨头预计将围绕AI这一热门主题推出更多新品，可能引发市场波动。

　　财报季本周将拉开帷幕，周五摩根大通、美银、富国银行、贝莱德、花旗等金融巨头将率先公布业绩，达美航空、联合健康的财报也是投资者焦点。

　　原油与黄金

　　国际油价企稳反弹，中东紧张局势加剧，引发了对可能影响原油供应的担忧。WTI原油近月合约周涨3.01%，报73.81美元/桶，布伦特原油近月合约周涨2.23%，报78.76美元/桶。

　　受到需求端低迷以及美国和其他生产商产量回升的困扰，能源市场去年表现不佳。新年以来，也门胡塞武装对商船的袭击令红海航道面临风险，这可能会影响原油从中东的外运，并已经明显推高全球海运成本。

　　德国商业银行大宗商品分析师弗利施（Carsten Fritsch）在一份报告中表示：“由于短期内局势明显缓解的可能性很小，我们认为油价应该保持良好的支撑。同时本周关闭利比亚最大油田也提供了支持，该油田的日产量约为27万桶。”

　　由于美元走强和美国国债收益率上升，国际金价四周来首次下跌。纽约商品交易所1月交割的COMEX黄金期货周跌0.97%，报2042.40美元/盎司。

　　盛宝银行大宗商品战略主管汉森（Ole Hansen）在一份报告中表示：“随着美联储今年有望转向降息，关于降息次数的猜测预计是未来几个月波动的主要驱动因素。”

　　英国GDP能否回升

　　欧洲经济处于近三年最弱水平。汉堡商业银行首席分析师德拉卢比亚（Cyrus de la Rubia）称，悲观趋势强烈暗示欧元区上季进一步萎缩，“在欧元区制造业持续低迷的情况下，PMI与去年11月相比几乎没有改善。这为欧元区描绘了一幅黯淡的图景，意味着欧元区在去年第三季度就进入了衰退。“

　　然而通胀反弹可能给欧央行带来压力。由于各国政府取消了对高昂能源成本的支持，欧元区去年12月的通胀有所回升，调整后的CPI同比上涨2.9%，高于（去年）11月的2.4%，扣除食品能源烟酒的核心CPI同比上涨3.4%，低于（去年）11月的3.5%，降温速度有所放缓。

　　通胀下行之路面临的挑战对欧央行政策宽松形成了威胁。利率期货最新定价显示，投资者预期欧洲央行到2024年底前将降息145个基点，低于此前一周的175个基点。

　　英国本周将公布去年11月的经济数据，包括GDP、工业产出、制造业产出等指标将出炉。去年10月，英国经济收缩0.3%，三个月季率下降0.1%，从而敲响了衰退的警钟。其中，所有经济部门都在苦苦挣扎，工业和制造业生产的降幅超过预期，而潮湿的天气也影响了建筑业。

　　考虑到这一点，投资者增加了对英国央行降息的押注，目前预计年内将降息约125个基点，这与英国央行在年末会议中的立场有所不同。鉴于此前公布的英国综合采购经理人指数（PMI）的上升，机构预测去年11月英国经济有望小幅反弹0.2%，暂时摆脱衰退泥潭，也可以缓解央行的政策压力。

　　本周看点