周末楼市又有重磅消息！

　　1月27日，广州市人民政府办公厅印发通知将在限购区域内进一步支持刚性和改善性住房需求，新购买120平方米以上住房不纳入限购范围，并支持“租一买一”“卖一买一”。上海市政府也在同日表示，2024年将完成12万平方米零星旧改、31万平方米不成套旧住房改造再启动10个“城中村”改造项目。

　　方正证券表示，广州或为一线城市政策“试验田”，此次广州限购政策的大幅度优化或将引领新一轮一线城市的政策松绑潮。2023年广州限购区商品房成交之中，120平方米以上住宅成交均价为72445元/平方米，而120平方米以下的成交均价为41579元/平方米，表明优化限购政策直接利好改善型高端商品房市场。而改善型产品更具商品属性，充分交由市场消化符合房地产新模式的发展方向。

　　东吴证券表示，根据以往经验，广州市往往率先响应中央要求放松地方政策，预计其他核心城市有望陆续跟进放松，推动房地产市场温和复苏。复苏的持续性仍受到宏观经济复苏的影响，因此需要进一步跟踪观察。

　　从行情来看，地产板块上周从低位反弹，连升4日，中证800地产指数上周累计涨幅达9.32%，同期上证指数、沪深300、中证500分别上涨2.75%、1.96%、0.17%，上周地产板块大幅跑赢市场！

　　资金也趁热重启净申购地产类ETF。上周五（1月26日），地产ETF（159707）单日重获资金净申购1111万元！表明资金当前对地产板块预期好转，或可持续关注相关地产类机遇。

　　平安证券表示，近期各项政策密集出台，一方面融资端政策支持有利于缓解行业短期流动性压力，另一方面新一轮地方政策优化有望带来区域楼市量价企稳，且政策出台力度及响应速度持续超出市场预期。随着政策利好因素持续发酵，叠加板块及个股估值已大幅回落，市场预期及机构持仓已经降至低点，当前板块配置可适度积极。

　　国金证券指出，各部委密集表态，金融业支持房地产责无旁贷，供给端完善经营性物业贷政，地方确定项目白名单，将融资支持精准投放到项目层面，需求端仍有因城施策优化的空间，供需两端齐发力，房企现金流状况有望边际改善。而行业的平稳健康发展关键在销售的企稳，需要供需两端的宽松政策能够持续落地。关注当前估值底部、经营状况良好、受益于行业格局优化的改善性央国企。

　　布局工具上，资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

　　数据、图片来源：沪深交易所、Wind、华宝基金。

　　风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

　　24日早盘，上海本地股集体高开，相关龙头房企走强，上海临港涨逾6%，华侨城A、张江高科、陆家嘴、金融街等上涨超3%。代表A股龙头房企行情的中证800地产指数开盘快速拉升，热门ETF方面，地产ETF（159707）现场内价格涨逾2%！

　　消息面上，中办、国办印发的《浦东新区综合改革试点实施方案（2023—2027年）》1月22日正式公布。意见提出，在重点领域和关键环节改革上赋予浦东新区更大自主权，支持推进更深层次改革、更高水平开放，为浦东新区打造社会主义现代化建设引领区提供支撑，在全面建设社会主义现代化国家、推进中国式现代化中更好发挥示范引领作用。

　　同时，方案作出5方面具体部署：①加大规则标准等开放力度，打造制度型开放示范窗口；②完善科技创新体系，建设开放创新生态；③深化人才发展体制机制改革，加快建设高水平人才高地；④深化政府职能转变，激发各类经营主体活力；⑤深化人民城市建设实践，探索超大城市治理新路。

　　上海交通大学中国发展研究院执行院长陆铭解读称，浦东综合改革的试点将积极推进整个中国的更高水平改革开放。面向高标准开放的国际通行规则对标，来推进国内改革，这是浦东方案的目标。通过先行先试，形成可复制的经验。具体而言，对于区域经济发展来说，陆铭认为，新改革将对浦东，对上海，对乃至整个长三角形成一个开放发展的新格局和新推动力。

　　受上述消息影响，上海本地股今日开盘集体爆发，地产股表现亮眼！从地产板块估值来看，板块PB估值仍处底部位置。以中证800地产指数为例，截至1月23日，该指数PB估值为0.59X，估值已为历史低值，叠加板块政策宽松、基本面改善预期，板块继续下行空间有限，安全边际较高，向上修复可能性或较大。

　　中泰证券指出，随着城中村改造等三大工程的持续推进，以及京沪住房政策优化调整，未来行业数据有望随着政策的持续推出探底企稳，继续看好板块的投资机会，在一线城市政策放松和城中村改造两大行业主线下建议关注布局一二线城市且业绩稳健、安全度较高的房企。

　　布局工具上，资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前·市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

　　数据、图片来源：沪深交易所、Wind、华宝基金。

　　风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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　　每经记者 刘明涛    每经编辑 彭水萍

　　近期，在市场持续调整之下，A股大金融板块明显抗跌，走出独立行情，除了银行板块稳定上行外，保险板块今日走势同样突出，在ETF市场，金融ETF（159931）和国投金融地产ETF（159933）半日均上涨0.75%。

　　投资逻辑方面，1月19日，金融监管总局办公厅发布《关于规范人身保险公司银行代理渠道业务有关事项的通知》，明确了总公司和分支机构在“报行合一”政策中的责任，要求保险公司不得直接或间接以出单费、信息费等名义向银行代理渠道支付佣金以外的任何费用。监管部门持续力推“报行合一”，有利于保险公司降低经营成本、促进行业健康发展。随着相关规范的落实，预计行业费用率水平将保持一致；头部上市险企具备资金、资源等综合优势，与银行间合作方式多样，且对成本管控、合规风控等要求较为严格，预计在监管“报行合一”要求前的费用率已总体保持合理可控，受政策影响程度将小于中小型险企、将利好头部险企。

　　当前金融子板块中对经济β最强品种，若后续沪深300底部确立走强，有望迎来戴维斯双击（权益投资同比改善+估值修复）。当前保险资金是市场增量资金的重要风向标。随着近期高股息策略获取超额收益，保险资金权益投资收益有望拾级而上，在同期低基数下有望对利润实现正向贡献。而银行则作为核心权重板块有望受到提振。

　　点评：金融ETF（159931）今日上午上涨0.75%，该ETF规模较小，不足4000万份，其追踪的是中证金融地产指数。追踪该指数的还有金融地产ETF基金（512640），不过该ETF半日涨幅只有0.12%。

　　中证金融地产指数选取中证800指数样本中属于金融和房地产行业的上市公司证券作为指数样本，以反映中证800指数样本中金融和房地产上市公司证券的整体表现。

　　点评：国投金融地产ETF（159933）今日上午涨幅同样达到0.75%，该ETF规模为0.66亿份，规模不大，其追踪的是沪深300金融地产指数。

　　沪深300金融地产指数选取沪深300指数样本中属于金融和房地产两个中证一级行业的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深300指数样本中金融和房地产上市公司证券的整体表现。

　　点评：金融ETF（510230）半日涨幅为0.64%，其规模高达33.91亿份，半日成交金额为4306.73万元，该ETF追踪的是上证180金融股指数。

　　上证180金融股指数从上证180指数中挑选银行、保险、证券和信托等行业的上市公司证券作为指数样本，以反映上海证券市场金融行业上市公司证券的整体表现。

　　28日早盘，大盘震荡走强，地产板块继续反弹回暖。代表A股龙头房企行情的中证800地产指数低开高走，现上涨1.72%。成份股中，保利发展、绿地控股涨逾3%，华侨城A、新城控股、万科A、招商蛇口等多股涨逾2%，海南机场、新湖中宝、滨江集团等多股涨超1%。

　　热门ETF方面，地产ETF（159707）早盘低开高走，现场内价格上涨超2%，冲击底部二连阳。实时成交额价格快速突破1800万元，较上一交易日放量明显！

　　消息面上，深圳“日光盘”冲上热搜。近日，深圳楼市频现“日光盘”的新闻，在全国范围内，被大面积刷屏。总价1600万起步的豪宅大户型，6个小时内，270套全部售罄，开发商收金超过57亿。深圳“日光盘”的出现或表明房地产市场热度开始大幅上升了。

　　展望明年楼市，分析人士指出，本轮的房地产复苏呈现出长周期和分化的特点，热点城市的复苏，对于信心的支撑作用力不容小觑。随着一线城市全面复苏，有望点燃全国复苏的“引擎”。从明年楼市破局的关键来看，需要通过政策拉动，快速实现一线城市总体复苏，并带动部分热点二线城市有效复苏。

　　从投资角度来看，目前地产板块估值已达极限低位，伴随明年楼市基本面好转，或能迎来较大的修复空间。以中证800地产为例，截至最新，该指数PB估值为0.64X，处近10年0.21%分位点，向上修复空间或较大。

　　东吴证券指出，短周期看，房地产需求端和供给端政策的持续放松有望推动2024年市场温和复苏；中周期看，城中村改造和保障房的逐步推进将成为拉动房地产开发投资的有力抓手；长周期看，参考海外经验，即使房价未明显上涨，率先完成轻资产多元化转型、具备综合开发能力的房企随着盈利水平的提升市场也会给予其估值修复的机会。

　　布局工具上，资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

　　数据、图片来源：沪深交易所、Wind、华宝基金。

　　风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。