英国电器零售商Currys周五下跌超过5%，此前中国在线零售商京东退出了该公司的收购竞赛。

　　这已是第二家公司放弃收购Currys。就在几天前，艾略特投资管理公司（Elliott Investment Management）也宣布推出收购Currys的竞争。

阿斯利康3月14日宣布已就收购Amolyt Pharma签订最终协议，Amolyt Pharma开发了用于罕见内分泌和代谢疾病的创新治疗肽。阿斯利康称，此次收购将加强阿斯利康罕见病后期产品线Alexion，并扩大其骨代谢专营权。

根据协议条款，阿斯利康将收购Amolyt Pharma的全部流通股，总价高达10.5亿美元，其中包括交易完成时的8亿美元预付款，以及Amolyt Pharma股东在达到特定监管里程碑时获得2.5亿美元额外或有付款的权利。交易预计将于2024年第三季度末完成。

　　来源：中华粮网

　　春节过后，东北玉米市场掀起了一波涨势，这种行情的出现引发了广泛的关注。为了更好地了解市场的真正动向，本文将从涨势的原因、中储粮的动态以及市场未来走势等方面进行解读，并揭示涨势背后的三大关键因素。

　　首先，我们来解读涨势的原因。春节过后，玉米市场行情逐渐明朗化，深加工企业不断涨价，而基层粮商也纷纷表示收粮劲头十足。这突如其来的涨势引发了市场的猜测，有人质疑是否是某些企业在背后操控市场，试图在年后制造价格下跌的机会。然而，笔者认为这种阴谋论过于牵强，企业的涨价更多受市场供需关系的影响，而非恶意操控价格。在正常的市场运作中，涨价是供需关系变化的结果，企业的涨价行为也是正常的市场反应。

　　其次，我们需要关注中储粮的动态。中储粮作为国家粮食储备机构，负责国家粮食安全和市场调控。它的收购规模和收购价格的调整，不仅是为了保障国家粮食安全，也是市场调控的重要手段之一。中储粮在增加收购规模时，意味着会从市场中吸纳更多的玉米，这将增加玉米市场的供给量，有助于稳定市场价格。同时，中储粮提高的收购价格也会对市场产生引导作用，鼓励其他收购主体参与市场竞争，有效推动市场行情的形成。最新公告显示，中储粮将在近期增加对2023年产国产玉米的收储规模，并且收购价格将达到每吨2240元。这个消息表明，中储粮在年后将会大幅增加对玉米的收购规模，这将对市场行情产生深远的影响。中储粮作为国有企业，在市场中扮演着重要的角色，其收购力度的加大将会引导市场价格的变化。

　　最后，我们来预测市场的未来走势。观察市场的动态，我们可以明确两个关键点，即“一增一多”。首先是“一增”，即中储粮将进一步增加收购的力度。这不仅表现在价格上的提升，更体现在收购规模的扩大。中储粮作为国有企业，在市场中扮演着重要的角色。中储粮最新的动态表明，在年后的收购力度将会大幅增强。这不仅表现在价格上的提升，更体现在收购规模的扩大。中储粮作为国有企业，在市场中享有一定的话语权，其收购力度的加大将直接影响到市场供需格局的变化。其次是“一多”，即收购主体的多元化。年后除了中储粮和企业的持续收购，中粮大贸易企业、基层粮商和烘干塔等也将全面入场，市场博弈将不再是单一的对决，而是多方共同参与的全面竞争。

　　总之，市场的涨势背后有着三大关键因素。首先是市场供需关系的变化，它是企业涨价的主要原因。其次是中储粮的动态，中储粮的收购力度将会对市场行情产生深远的影响。最后是未来市场的走势，中储粮的增加收购力度和收购主体的多元化将使市场供需格局发生变化，市场行情将变得更加复杂。在这个变数丛生的市场中，我们需要保持敏锐的洞察力，及时应对市场的变幻莫测。了解市场的供需关系变化、中储粮的动态以及其他参与者的举措，将有助于我们更好地把握市场的走向，制定准确的经营策略。只有在这样的前提下，我们才能在市场竞争中立于不败之地。

　　红豆儿农事

　　过去一年，一些企业家在激烈竞争中积极应变，带领企业穿越重重风浪，展现出了卓越的韧性和领导力。在龙年春节期间，‘市界’特别推出“这一年”专题，探寻诸多企业家惊心动魄的商业故事，希望为大家提供一些宝贵的经验和启示。

　　“安踏今天有15个品牌，这是我们最大的资产，也是我们最有底气的地方。”1月下旬，安踏集团董事局主席丁世忠站在福建晋江ANTA 982中心语气坚定地说。

　　当天，身穿白色连帽衫、蓝色牛仔裤的丁世忠，在出席安踏2023年度总结会时，当着台下上千名员工的面，用闽南普通话做了一番慷慨激昂的演讲。

　　“市场好的时候，我们要看有没有比别人做得更好；市场不好的时候，我们要看是跑赢还是跑输。”丁世忠说，2023年安踏整体跑赢了。

　　1月初，安踏体育曾在港交所披露过旗下各个品牌的业绩表现，2023年安踏品牌零售额同比实现高单位数增长，FILA品牌实现10%到20%的增长，其他品牌的增速在60%到65%之间。而2023年上半年，安踏296.5亿元的营收已创历史新高，比第二名耐克中国多出20亿，超过了李宁与阿迪达斯中国的总和。

　　“我问我自己，到底安踏有什么能力？”丁世忠总结后，将原因归功为三大核心能力——多品牌协同管理能力、多品牌零售运营能力和全球化多品牌运营及资源整合能力。

　　“技术是时间可超越的，品牌是时间不可超越的，好的品牌没办法用钱塑造。”丁世忠认为，未来单一品牌年销售额超过100亿美元的机会会越来越少。

　　安踏的应对举措是不断“买买买”，把好的品牌拿来为己所用，FILA、迪桑特、始祖鸟都是收购来的。2月1日，始祖鸟母公司亚玛芬体育成功登陆纽交所，从交表到上市只用了28天，丁世忠收获了开年最大的一个IPO，发行市值63亿美元（约450亿元）。

　　01、收购“狂人”

　　“什么？这也是安踏家的？”

　　过去这一年，消费者还在努力识别安踏版图——杨幂代言的FILA、“户外爱马仕”始祖鸟、“虽丑但潮”的萨洛蒙，这些都已是安踏的囊中物。另一厢，安踏掌门人丁世忠又喜提一个新身份——投资圈“新晋偶像”。

　　在此之前，业内用在这位54岁厦门首富身上的，多是“敢赌”“敢拼”等词汇。长期关注丁世忠的人形容他“在生意方面无比贪婪”，合作伙伴称赞他“极富个人魄力”。但这些，其他闽商身上也有。

　　投资圈新晋idol，这个标签不同。它在一定程度上说明，丁世忠身上有超脱于闽商身份的特质。有投资人坦言，团队内部专门有人研究丁世忠和安踏；也有人笑称，在退出渠道不明朗的当下，干脆做个品牌卖给安踏，“从to VC到to 安踏”。

　　刚刚过去的2023年，丁世忠“不负众望”，两度出手收购。

　　首先是有“床上爱马仕”之称的意大利奢侈家纺品牌Frette。这家迄今163年的企业，不仅是欧洲皇室、罗马教廷的供应商，还把货卖进了多家五星级酒店，比如香港半岛酒店、香港东方文化。据悉，一套限量版Frette床上四件套，售价能高达10万美元。

　　当然，能被丁世忠看上，也证明Frette符合其一贯的收购逻辑：高端+细分赛道。早年间丁世忠的收购标的——FILA、迪桑特、始祖鸟，无一不是高端品牌、细分品类的结合体。

　　根据相关报道，此番收购，买方是丁世忠牵头成立的中国财团，成员包括香港上市公司JOYCE掌门人马美仪，以及一家中国PE。收购金额近2亿欧元，约合人民币15.59亿元。过去两年，Frette的年营收保持在1亿欧元左右。

　　“收购Frette是丁世忠的个人行为。”面对外界问询，安踏集团多次表示。但考虑到丁世忠“安踏掌舵人”的角色，以及马美仪手头的时尚资源，一些业内人还是认为，丁世忠此举，是其本人甚至安踏集团“在高端化上的一次练手”。

　　公开资料显示，早在奢侈品还未进行全球扩张的时代，JOYCE就扮演了把Gucci、Armani、MONCLER等高奢品牌引入中国市场的角色。之后如川久保玲、山本耀司和三宅一生等日本设计师，也经由JOYCE被引入香港。

　　另一个被丁世忠看中的标的，是做女人生意的瑜伽服品牌MAIA ACTIVE，有“Lululemon平替”之称。

　　“MAIA ACTIVE在女性消费者中，尤其是在瑜伽运动品类方面已形成一定的市场影响力，建立了消费者心智。收购事项对集团旗下女性业务板块是一个很好的补充。”对于收购原因，安踏丝毫不藏着掖着。

　　当然，安踏也有没主动披露的，比如MAIA的经营情况。根据《中国企业家》报道，2023年，MAIA销售表现不佳，一季度净销售额同比增速只有4%，比往年动辄三位数的增速，慢出不少。这或许也意味着，安踏能从收购价格上“捡个便宜”。曾经的FILA、始祖鸟母公司亚玛芬，皆是如此。

　　丁世忠说：“我们过去收购或合作的品牌来自欧洲、美国、日本、韩国等世界各地，股权结构也非常多元，但跟我们的合作都特别成功。”

　　在最新纳入安踏版图的MAIA身上，收购完成后其董监高团队经历过两次调整。最新的人员架构是，安踏集团CFO毕明伟任董事长、安踏联席CEO赖世贤任监事、丁世忠侄子丁思榕任董事。

　　02、要做世界的安踏

　　2023年初，安踏集团进行过一轮“近10年来最大规模的人事调整”。最大的改变在于，丁世忠卸任集团CEO，只保留董事局主席一职。

　　丁世忠乐于放权。《安踏永不止步》一书中曾描述过这样一个细节：在福建晋江，前跨国公司高管最集中的地方，可能就是安踏总部。“这里60%的总监或副总来自像沃尔玛、宝洁这样的跨国公司。”彼时丁世忠的主张是，充分授权，让专业的人做专业的事。

　　但去年年初的这番变动，有点不一样的意味。

　　从丁世忠手里接下重担的，是两位新任联席CEO——赖世贤和吴永华。两人都于2003年加入安踏，前者是丁世忠的妹夫，长期负责集团财务和行政事宜；后者曾任安踏专业运动群CEO，是安踏主品牌“零售转型”的推动者。

　　此番被委以重任，两人主打一个“干不熟悉的活”。比如吴永华长期负责的安踏主品牌，被分给了赖世贤，吴永华则接过了并不熟悉的FILA。“丁世忠的这种安排，像是一种赛马机制，有利于激发人员活力。”有业内人士如是坦言。

　　从集团具体事务抽身的丁世忠，则把精力放在了“更重要的事情”上面。比如收购，品牌协同，以及思考安踏的未来。

　　2023年10月17日，丁世忠现身安踏投资者交流会现场。当天交流会，主题定为“多品牌协同与价值”，丁世忠将安踏的竞争力概括为三大能力：多品牌协同管理能力、多品牌零售运营能力和全球化运营与资源整合能力。三个月后的年终总结会上，丁世忠再次强调了这三大核心能力。

　　“安踏有一套从零售、供应链到中后台的商业模式，能让国际品牌的价值在中国落地。”丁世忠说，这是安踏的独有竞争力，是实现全球化的基础，也是他卸任后思考良久的结果。

　　该如何理解安踏的多品牌赋能？

　　“安踏旗下各品牌强调差异化经营，不会提倡品牌之间相互学习，这样才能做到差异化定位。”早年间接受《财约你》专访时，丁世忠如是表示。当然，集团内部也有可以共享的东西，比如财务、HR和信息系统。

　　安踏COO陈科的解释可能更好理解。“拿始祖鸟举例，该品牌定位是清晰的，商品体系也相对完整，收购回来之后不需要安踏做大调整。重要的是渠道资源。”根据陈科的说法，如果让始祖鸟团队单独找渠道，可能有难度，但如果“安踏集团打包迪桑特、FILA、始祖鸟一起谈”，就会容易很多。

　　此外，陈科还表示，过往20年安踏集团已积累出一套成熟的管控模型，“知道开一家多大面积的店对品牌最优”，也能从租售比的角度给品牌建议，“比如多大面积，卖什么样的货，大概销售额做到多少能盈利”。

　　落到实践层面，外界能看到的是，从2009年收购FILA大中华区业务，到之后拿下始祖鸟母公司亚玛芬，安踏让品牌“起死回生”的路径大体相似：先是营销端造势，然后多渠道承接销售。

　　面向未来，丁世忠给安踏制定的发展目标是“不做中国的耐克，要做世界的安踏”，这意味着安踏还得在“买买买”的道路上一往无前。今后，身为投资圈“新晋偶像”的丁世忠，也还会在标的筛选、资源整合的路上继续努力。

　　03、身家超千亿

　　“买买买”路线让安踏营收创新高的同时，安踏体育总市值截至2023年末也达到了2145亿港元，遥遥领先于同行。

　　这也使得，2023年丁世忠以445亿的个人身家，问鼎福建厦门首富，同时也是国内服装行业首富。

　　整个丁氏家族的财力也不容小觑。据《胡润百富榜》显示，丁世忠哥哥丁世家，去年以425亿身家位列厦门富豪榜第二，丁世忠的妹妹丁雅丽和表哥王文默，分别以140亿元、125亿元的身家位列第五和第六。另一位上榜的安踏人，则是新任联席CEO吴永华，其个人财富为65亿元。

　　从某种程度上看，安踏凭借一己之力，托举起了整个丁氏家族。截至2023年6月，丁世忠持有安踏体育52.49%的股权，为实际控制人。家族其他成员，则是通过家族信托持股。

　　“丁世忠有一位非常好的父亲，及早放权给儿子，而他的哥哥和妹妹也形成了非常好的互补关系，没有争权，没有内斗。”早年间，一位熟悉安踏的人士曾在受访时坦言。

　　也是因为后院稳固，从2003年正式掌权以来，丁世忠一门心思，逐渐把安踏打造成心中“世界品牌”的样子。

　　通常来说，要成为全球公司，有两条路径。一条是走出去，另一条路是买进来。因为有前辈“打样”，丁世忠毫不犹豫选择了后者。

　　2008年那会儿，在国内一路顺风顺水的李宁，把目光瞄向了国外。为了实现全球化野心，李宁先是在波特兰成立研发中心，意图把红旗插进耐克的后院，之后又大张旗鼓去海外开设直营店。为了配合国际化进程，李宁甚至希望通过重塑品牌来改变消费者。结果可想而知。

　　安踏吸取了教训，坚定走上“买买买”的道路。“细分市场才是超越巨头的机会”“要跟耐克阿迪竞争，不会用对方的模式”。丁世忠不止一次公开表示，这些年的经验告诉他，做品牌不易，“与背靠美国文化的耐克相比，与有悠久历史且具备强大足球基因的阿迪达斯相比，安踏的品牌价值不足以与之抗衡”。

　　于是乎，以2009年为时间节点，能梳理出一条清晰的安踏“买买买”时间轴。

　　2009年，安踏花6亿港元，拿下FILA在中国的专营权和商标使用权。彼时FILA在中国，门店50家，亏损3218万。2016年到2019年，又先后把迪桑特、可隆、斯潘迪、始祖鸟母公司收入囊中。

　　经过安踏的一通营销、渠道赋能，待到这些品牌出现在安踏集团财报里时，已然是一副“现金奶牛”的模样。丁氏家族的财富，也随之日益增多。

　　2023年，丁世忠对这些品牌又提出了新的“3年规划”：安踏主品牌流水保持双位数增长；FILA实现流水目标400-500亿；迪桑特、可隆打造集团的第三个百亿目标。而截至2022年底，安踏主品牌，FILA，包括迪桑特、可隆在内的其他品牌，营收分别为277亿、215亿和44亿元。

　　2月1日晚，始祖鸟母公司亚玛芬体育成功登陆纽交所，次日每股股价飙涨11.57%至14.95美元，总市值达72亿美元。此番亚玛芬上市，以持股比例计算丁世忠个人身家将增长上百亿元，再加上安踏体育，按照丁世忠持有的股权权益计算保守估计其身家已超千亿元。

　　“丁世忠是一个结果导向的人。”不止一位业内人曾如是表示。如今目标在前，丁世忠和他的安踏，仍旧走在打怪升级的路上。

　　（AI财经社 作者 |李丹，编辑 | 陈芳）

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　  系列文章：①鲜活饮品 ②环亚科技 ③福华化学 ④ 红东方 ⑤恒达智控  ⑥新特能源 ⑦华联医疗 ⑧丘钛微 ⑨捷翼科技 ⑩胜华波　

       出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：IPO再融资组/靳泽

　　近期，拟IPO企业先突击巨额分红，然后再上市募资补流的操作遭到广泛质疑。对此，也有专业人士认为，分红对投资者是好事，但在IPO前夕巨额分红再募资补流的行为确实值得商榷。

　　我们梳理了沪深北三大交易所748家在审拟IPO企业（以交易所受理为标准，不含已终止和已发行企业，截止日为2023年10月31日）后发现，有33家拟IPO企业报告期内的现金分红金额占预计总募资的比例超过了50%，其中6家企业的占比超过了100%。

　　其中胜华波和长春捷翼十分值得关注，因为这两家公司都是实控人控股100%，胜华波近日上会还遭到了否决。相比胜华波，长春捷翼现金分红的金额更高，且分红额超净利润，“掏空”账面货币资金后有息负债飙升。报告期内，靠着与实控人的助力，长春捷翼成功避开了净利润下降50%以下的审核红线，但关联交易公允性存疑。

　　借实控人之手规避审核红线？关联交易公允性存疑

　　招股书显示，捷翼科技主要从事汽车电连接系统的研发、生产和销售，主要产品自低压线束不断拓展至高压线束、智能充电系统等。

　　2020-2022年，捷翼科技实现营业收入10.75亿元、11.33亿元和12.68亿元，同比分别增长5.33%（2021年）、11.96%（2022年）；分别实现扣非归母净利润2.38亿元、2.98亿元和1.83亿元， 同比分别增长25.6%（2021年）、-38.76%（2022年）。

　　2022年，捷翼科技扣非净利润降幅没有达到50%以上，得益于2021年末收购了实控人旗下多项资产。招股书显示，捷翼科技于2021年11月收购了实际控制人间接持有的欧托凯勃60%的股权。

　　2022年，欧托凯勃按照持股比例（60%）给捷易科技带来的净利润为5,785.17万元，占当年利润总额的28.69%。除去这部分利润，捷易科技2022年的扣非归母净利润为12,452.01万元，较2021年同比下降58.27%，超过了50%的审核红线。

　　但捷翼科技收购欧托凯勃交易价格的公允性存疑。招股书显示，捷翼科技收购欧托凯勃60%股权的交易价格为300万元，也就是欧托凯勃的估值为500万元。

　　但截至收购前1年（2020年）的完整会计年度，欧托凯勃的利润总额高达8,167.49万元，捷翼科技以0.06倍的市盈率收购是否公允？

　　即便捷翼科技是从实控人间接控制的公司长春三智、赢润科贸处收购的欧托凯勃60%股权，但捷翼科技、长春三智、赢润科贸三家公司都是人格独立的法人，应当按照市场价格收购。

　　招股书显示，欧托凯勃主营业务为汽车低压铝线束的研发、生产和销售，为汽车配件公司。按照wind行业“汽车与汽车零部件”截至2024年1月13日的平均市盈率43.18倍计算，欧托凯勃按照43倍的市盈率对应的估值约为35.27亿元，60%的股权对应的估值约为21.16亿元，捷翼科技500万元的收购价格显著偏低。

　　由于捷翼科技是由周立新、王超母子100%控股，这种公司很容易产生母子公司之间或关联公司之间的人格混同，所以捷翼科技以极低的价格收购实控人旗下资产，不仅公允性存疑，触及审核关注重点，也考验公司人格的独立性。

　　此外，捷翼科技报告期内还以较低的价格收购了实控人旗下的其它公司。2021年12月，捷翼科技以800万元收购了实控人旗下的中新泰富，有意思的是，中新泰富2020年的利润总额2,867.79万元，比800万元的收购价格还高很多。2021年12月，捷翼科技以67万元收购了中赢高科100%股权。

　　2022年，中新泰富的净利润为1,591.41万元。如果少了这1,591.41万元净利润，捷翼科技2022年的净利润降幅更大。

　　“借钱”分红？比被否的胜华波还狠

　　招股书显示，实际控制人为周立新、王超母子，合计控制公司100%的股份，这与刚被否的胜华波一样，都是实控人控股100%，这在A股上市公司十分罕见。

　　与胜华波一样，捷翼科技报告期的现金分红金额较高。比胜华波更狠的是，捷翼科技突击分红的金额比净利润还高，此外由于货币资金的大量减少，公司增加了巨额的有息负债，可谓借钱也要将分红进行到底。

　　2019-2021年，胜华波合计现金分红3.04亿元，公司三年的净利润为5.77亿元，分红金额是同期净利润之和的52.69%。2021年和2022年，捷翼科技分红金额合计7.78亿元，比两年的净利润之和5.32亿元还要高。

　　2021年现金分红4.8亿元后，捷翼科技2021年年末的货币资金较2020年年末减少5.07亿元，只剩下0.83亿元，公司2021年年末的有息负债（短期借款、一年内到期的非流动性负债、长期借款、应付债券之和，下同）较2020年末的0元增加0.29亿元。

　　2022年现金分红2.98亿元后，捷翼科技2022年年末的有息负债为4.32亿元，较2021年年末增加1389.65%。

　　此次IPO，捷翼科技预计募资12亿元，其中预计补充流动资金3.6亿元。令人感到疑惑的是，公司IPO前夕突击巨额分红7.78亿元，甚至不惜增加有息负债，而这近8亿元的现金全部流入了实控人母子手中，却要通过IPO募资抹平“掏空式”分红带来的问题。

　　生产企业为何招聘大量残疾员工？

　　2020-2022年，捷翼科技享受安置残疾人员增值税即征即退优惠金额分别为2,338.92万元、3,578.14万元和1,854.63万元，占利润总额比例分别为7.12%、9.54%和9.2%。

　　之所以能够享受残疾人员增值税即征即退优惠，是因为捷翼科技安置了较多残疾人员工。资料显示，安置的每位残疾人每月可退还的增值税具体限额，由县级以上税务机关根据纳税人所在区县适用的经省政府批准的月最低工资标准的4倍确定。

　　捷翼科技经营地址为长春市高新区，资料显示，长春市区月最低工资标准为1880元，最低年薪乘以4倍为9.02万元。以2022年末为例，捷翼科技获得1,854.63万元增值税即征即退优惠，推算公司约有200名左右的残疾人员工。

　　招股书显示，捷翼科技大部分员工为汽车配件生产工人，试问残疾人员工能否胜任繁重的工作？公司招纳如此之多的残疾人员工是否为享受税收优惠，进而美化报表？这有待公司给出回答。

　　截至2022年末，捷翼科技总员工人数为2,925人，足项缴纳五项社会保险的人数为2,604人，占比89.03%，未缴纳人数高达321人；缴纳社会公积金的人数为2,587人，比例为88.44%，未缴纳人数为338人。试问，未缴纳“五险一金”的员工中，是否包含残疾人员工？

　　据《社会保险法》相关规定，用人单位和劳动者应当依法参加社会保险，缴纳社会保险费。根据《住房公积金管理条例》之规定，单位应当按时、足额缴存住房公积金，不得逾期缴存或少缴。因此，捷翼科技为给数百名员工缴纳“五险一金”的行为违法违规。

　　社交媒体平台X（原名推特）现在的价值，还不到埃隆·马斯克当时收购时所付出代价的三分之一，这是投资者富达最新估值透露出的信息。

　　富达曾帮助马斯克完成了这宗440亿美元的交易。据其为蓝筹增长基金提交的11月份投资组合报告，这家公司把所持X股份的价值较9月份报告削减了19%。自从马斯克于2022年10月完成收购以来，富达已经多次减记。X难以留住广告商，并背负着130亿美元的债务。

　　在马斯克的领导下，X经历了一系列突然变故，包括大幅裁员、关闭国际办事处，以及颠覆平台的审核政策和验证系统。媒体上个月报道，这种动荡导致广告收入大减。

　　富达在最近的披露文件中表示，去年11月所持X股票价值560万美元。这比马斯克收购时的价值下降了72%。该公司尚未披露其所持X股份的任何变化，因此最新报告暗示整个公司的价值也下跌了72%。

　　目前尚不清楚富达是如何得出较低的估值，也不清楚它是否收到了X的任何非公开信息。

　　来源：华尔街见闻

　　因为监管的拦路虎，软件巨头Adobe Inc．最终决定放弃收购欧洲用户界面（UI）工具独角兽Figma Inc．

　　美东时间12月18日周一，Adobe和Figma共同宣布，一致同意终止双方于去年9月15日宣布的并购协议。两家公司在声明中指出，他们依然相信合并有益处，并有利于竞争，同意终止并购是因为，双方联合评估认为，“没有明确的途径获得欧盟委员会和英国竞争和市场管理局（CMA）的必要监管批准。”

　　上述声明意味着，Adobe约200亿美元的现金结合股票收购Figma交易胎死腹中，也是史上最大规模的私营软件制造商交易之一“流产”。为此，Adboe将向Figma支付10亿美元的反向分手费。放弃交易无疑令Adobe挺进互联网的押注遇挫，Figma已经迅速占据线上市场，而Adobe的大部分产品都还是针对专家的台式机程序。

　　去年Adobe官宣收购计划时就有媒体指出，近年来，像Figma这样的网上协作设计平台对很多企业起到关键作用，比如微软就有数千名设计师和开发人员每天依靠 Figma 来构建 Office和Windows，微软内部广泛使用Figma的形势已经在考验微软和Adobe的合作关系。

　　而在官宣收购一年来，种种迹象显示Adobe面临欧美监管方越来越大的阻力。多个司法辖区的监管机构表示，Adobe的交易是科技巨头扼杀新生竞争对手的又一范例。监管机构认为，Adobe已经在设计软件市场拥有近乎垄断的地位，他们担心，一旦Figma这个快速成长、且比Adobe XD应用更受欢迎的产品设计平台被收购，Adobe会伤害创新。换句话说，若Figma继续独立发展，可能出现比被收购更好的创新局面。

　　今年2月，媒体称美国司法部准备提起诉讼阻止Adobe收购Figma。2月欧盟委员会称，将应16个欧元区成员国的要求，评估Adobe的收购交易。根据这些成员国提供的信息，欧盟委员会认为交易可能“严重影响交易产品设计和白板软件市场的竞争”。8月欧盟委员会又称，启动有关该收购的深入反垄断调查，警告该交易可能削弱全球交互式产品设计软件和数字资产创建工具市场的竞争。

　　11月英国CMA认定，Adobe的收购将危害产品设计软件市场，除非Adobe采取补救措施化解监管方的担忧，比如剥离Figma和该司竞品Adobe XD应用等“重叠的业务”，否则不应进行交易。在本周一CMA官网公布的12月14日上周四回复中，Adobe拒绝接受CMA提出的补救措施建议。Adobe在声明中称，不同意CMA的调查结果，认为任何保留交易益处的补救方案都不足以解决竞争问题。

　　本周一Adobe宣布放弃收购后，欧盟撤销了对Adobe交易的反垄断调查。

　　在本周一官宣放弃收购的声明中，Adobe的董事长兼CEO Shantanu Narayen 表示：“Adobe 和 Figma 强烈反对最近的监管调查结果，但我们相信独立推进符合我们各自的最佳利益。虽然 Adobe 和 Figma 有着共同重新定义创造力和生产力的未来的愿景，我们仍然处于有利地位，可以通过数字体验的个性化，利用我们巨大的市场机遇和改变世界的使命。”

　　Figma的联合创始人兼CEO Dylan Field表示，终止收购不是该司希望的结局，尽管花了数千个小时与世界各地的监管机构详细说明其业务、产品和所服务市场之间的差异，该司仍未能找到获得监管批准的途径。过去几个月形势越来越明显，监管机构和Figma及Adobe对收购交易的看法不同。虽然Figma对结果感到失望，但他对为收购做出贡献的人深表感谢，很高兴能与Adobe一道代表各自的社群找到其他的创新方式。

　　官宣放弃收购后，Adobe股价周一盘初曾涨近2.4%，此后涨幅曾收窄到1%以内，后有有所扩大，势将在上周五几乎收平后脱离上周四所创的11月9日以来收盘低位。上周四，因公布的2024财年指引逊色打击，Adobe股价一日跌超6%。

　　有分析师认为，因为今年在生成式人工智能（AI）方面的投资，Adobe目前的处境比去年宣布要收购Figma时强得多，而且，退出交易可以释放现金用于股票回购。

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　印度阿达尼集团12月15日晚宣布，已以51万印度卢比（约合6140美元）收购印亚新闻社（IANS）的50.5%股权。该通讯社在2022/23财年的营收约1.12亿卢比。

　　阿达尼于2022年3月收购了Quintillion Business Media，从而进入媒体行业，之后，阿达尼于2022年12月收购了新德里电视台近65%的股份。

　　界面新闻记者 | 孙艺真

　　宣布收购ICT（通信信息）行业软件产品供应商思特奇（300608.SZ）5.01%股权后，12月14日，华创云信（600155.SH）股价上涨2.93%，领涨券商板块。

　　12月13日晚间，华创云信公告，公司全资子公司云信数网（上海）投资有限公司拟出资35070万元协议受让吴飞舟持有的北京思特奇信息技术股份有限公司1660万股股份（占思特奇股份总数的5.01%）。

　　华创云信此次收购思特奇每股股价约为21.12元/股，比思特奇最新收盘价16.5元/股高了28%。

　　此外，华创云信此次收购价格已大幅高于2022年12月认购价格。2022年12月，华创阳安公告，公司认购思特奇向特定对象发行的6849.32万股A股股票，认购金额为5.5亿元，每股认购价格为8.03元。可见，本次收购价比比上一次认购价高了163%。

　　本次交易完成后，华创云信及子公司云信投资合计持有思特奇25.70%股份，华创云信将成为思特奇控股股东。

　　公开资料显示，华创云信以证券服务为主营业务，依托全资子公司华创证券进行展业。

　　对于收购思特奇的原因，华创云信表示，思特奇是主要的技术支撑及研发交付、运营支持机构。为顺利完成贵州全省和全国各地新一代可信互联网基础设施的建设运营，公司亟需有一支战略目标一致、具有强大工程实施能力的数字技术队伍。

　　根据华创云信介绍，思特奇是ICT行业软件产品及服务的供应商，核心市场是电信运营商，为政府客户提供新一代可信互联网、经济中台和产业中台的建设、服务与运维。

　　不过，思特奇最新业绩呈亏损状态。2023年前三季度，思特奇营业收入4.01亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-6，724.53万元。

　　华创云信认为指出，收购思特奇有利于整合双方能力，建设运营新一代可信互联网基础设施、有利于优化收入结构强化公司数字科技属性、增强盈利能力提高股东回报。“本次交易完成后，思特奇成为公司数字科技相关业务的核心子公司，公司来自于数字科技业务的营业收入将有所增长，进一步强化公司数字科技属性；通过数字科技和金融服务的相互赋能，将增强公司及思特奇的市场竞争力和盈利能力，提高股东回报。”

　　不过，华创云信此次收购思特奇每股股价约为21.12元/股，比思特奇最新收盘价16.5元/股高了28%。

　　此外，华创云信此次收购价格已大幅高于2022年12月认购价格。2022年12月，华创阳安公告，公司认购思特奇向特定对象发行的6849.32万股A股股票，认购金额为5.5亿元，每股认购价格为8.03元。

　　Arkhouse Management和Brigade Capital Management向梅西百货发出58亿美元的收购要约，押注这家老牌零售商作为一家私营公司可以更好地实现复兴。

　　知情人士称，这些投资者开出了每股21美元的收购报价。梅西百货上周五收于17.39美元，今年已累计下跌16%。因相关讨论信息机密，知情人士要求匿名。

　　梅西百货、Arkhouse和Brigade Capital对收购要约不予置评。

　　由于投资者担心利率上升会抑制消费，同时企业难以保持疫情期间的增速，零售商今年的股价表现落后于美股大盘。随着消费习惯更广泛的转变，购物者更多地前往专卖店和非购物中心，百货公司尤其面临挑战。

　　梅西百货上个月报告第三季度同店销售额下降7%。